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      行業新聞

      三七行情2024年再判斷:三七行情拐點將近

      添加時間:2024-05-23 11:05:41   瀏覽次數: 次    【 】   打印   關閉窗口

      書接上文《具備金融屬性的三七》 ,站在2024年5月的時間節點,對三年成品的三七進行再次判斷,筆者預計三七基本面拐點即將到來。三年成品三七短期價格受到過去老庫存擾動,價格不易判斷,但是以稍長一些的時間5年為周期判斷,三七基本面已經又再次連續走強的可能。



               三七產業鏈近期表現:

        1、三七紅籽和三七籽條在2023年產新期曾出現過異動,紅籽行情從11月產新初期30-40元每斤持續上漲到最高點突破250元每斤。

        2、三七籽條干貨行情也從去年40元左右每公斤漲到24年5月80元左右每公斤。

             3、三七成品似乎波動并不大,筆者認為三年成品三七受到庫存擾動,而紅籽和籽條三七受庫存影響較小,已經能夠反應出三七目前供給不足的現象。

       

        庫存情況研究:

        以下加粗數據,源自網絡收集報道。(未經證實)

        2019年三七總面積22.7萬畝,一年3.1萬畝,兩年6.6萬畝,三年13萬畝。

        2020年,文山三七總面積16萬畝。占全省三七種植在地總面積39.49萬畝的40.7%,采挖面積6.91萬畝,占全省采挖總面積19.34萬畝的35.7% 。

        2021年,文山全州三七在地面積12.13萬畝、產量1.06萬噸(文山壯族苗族自治州三七和中醫藥產業發展中心2021年度部門決算)

        2022年,文山三七在地面積12.54萬畝,較上年12.12萬畝增長3.64%(來源文山人民政府官方回復)

        2023年,文山州三七在地面積9.53萬畝采挖面積4.25萬畝(來源為云南日報)

        2022年筆者個人曾經在《具備金融屬性的三七》 測算,2021年,云南全省三七畝數30萬畝左右,一年田5萬畝,兩年10萬畝,田其中三年田17萬畝,采挖2.6萬噸,純銷2.5萬噸,庫存3.6萬噸)。

        根據2022年三七行情走勢看,價格是全年下滑,根據新聞數據云南地區三七種植地面積略微增加?;灸軌蚺袛喈斈晔艿揭咔橛绊?,三七需求情況持續走低。供給微增而需求有所壓制,導致2022年三七庫存還在累積增加,筆者預計2022年底三七庫存4萬噸左右。

        2023年筆者根據文山州三七在地面積測算,云南全省三七在地面積24萬畝左右,采挖面積10萬畝左右,采挖成品干貨1.5萬噸左右。從純銷角度看因為三七低價和疫情解封兩方面利好,需求應該是有所提高,預計純銷2.5-3萬噸。2023年年底預計三七庫存有所下降,規模大約3萬噸左右。

        以上測算僅為個人計算。由于需求和產量很難具體統計一個確定數,再加上三七本身算是一個比較容易存儲的產品。也有業內人士反應需求只有2萬噸左右,所以再次強調庫存數據僅作為參考。

       

       

        

       

        關于干旱對三七的影響:

        2023年,2024年連續2年文山地區上半年都屬于氣溫偏高,三七的澆地費用增加,一方水的價格在30左右,種植戶反應年后一畝地澆水都要3000元,三七的種植成本增加不少。

        關于紅籽價格上漲對三七成本的影響:

        紅籽漲價對三年三七的影響,以直播七為例,紅籽價格從30-40每斤上調到200一斤左右,以12斤紅籽種植為例,成本增加大約為2000元,相較于其總成本其實增加不高。

        各種種植方式與農戶受到價格影響:

        種植戶目前產區分為農戶自種,和公司或者大戶大規模租地種植。

        而種植方式,一般分為直播三七(直接用種子種植成品三七),和移栽三七(一年育苗,移栽再種2年)

        紅籽價格的上漲,天氣的干旱三七田澆水等造成種植剛性成本上升,可以直接判斷導致2026年產新的成品三七的剛性成本上升,但是目前三七成品受到庫存影響,價格一直低位盤旋,成本上升和成品價格低迷,直接會導致各路種植戶,種植三年三七意愿下降。筆者近兩年觀察,各大公司已經大幅減少三七種植面積,而前些年高價跟風的種植戶也在持續縮減,而傳統的種植戶還是依然在種植。以目前的情況看,2026年的產量會比2023-2025這段時間更少。

        籽條價格上漲,會使得自留種種植戶,會增大三七籽條的產量從而減少三七種苗的數量,這個方面看種植三七的種苗數量縮減,也會導致26年三七供給減少。

        需求端研究:

        三七的主要需求量筆者認為是2個大塊,一個是中成藥投料,一個是中藥飲片需求。

        中成藥中三七主要用于于跌打損傷,心腦血管,高血壓等疾病治療,也是復方丹參滴丸、云南白藥、血塞通、片仔癀等我國中成藥大品種的主要原料。中成藥的角度看,需求是比較穩定的。隨著老年化,和中國大力提倡內循環,這一塊是比較穩定且逐步在提高的。

        中藥飲片方面,從國家2017年9月開啟《中醫備案診所管理》制度后,中醫診所從注冊制改為備案制,使得基層中醫診所數量持續增加,從2017年中醫機構占全國醫療機構的5.5%提升到2022年的7.8%。這一期間三七價格由高點持續降低持續盤旋。筆者認為這一塊也基本是正向增長。

        

       

        

       綜合研判:

       

        三七紅籽是從三七2-3年田產出,近期三七紅籽價格的大幅度上漲,一方面可以說是有資金在其中推動。但核心的原因還是因為供需平衡打破,可以看出三七這個品種由于多年低價,目前還在種植的多年三七田已經在快速下降了(從紅籽價格飆漲和文山三七在地面積數量下降都可以印證)。單從這個數據看,今年2024年,和2025年的三七供給還會下降。再加上目前的紅籽漲價和氣候干旱,以及三七成品價格的持續低迷,筆者預計2026年三七產量還會持續走低。

       

        所以基于以上現象基本可以判斷未來三年的三七成品的產量將會持續減少,如果24年產新依然是紅籽價格高企,三七成品價格依然不高,27年三七的供給將會進一步減少。

       

        最后三七雖然未來幾年確定產量下降,但是三七的價格也不一定馬上上漲。因為庫存情況依舊無法判斷。如果以三七庫存有3-5萬噸計算,產量每年低于1.5萬噸,而純銷在2-2.5萬噸,每年將會消化三七0.5-1萬噸庫存,那么還有3-5年三七基本面才會迎來拐點。

       

        基本面雖然如此,但是價格的波動可能會提前反應,極端氣候,人為因素都可能導致變了,筆者認為目前對三七不應該悲觀了。

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